本月市场可谓是波澜起伏，7 月收官之战，3600 点得而复失，多方因素导致市场跳水。其中，英伟达被约谈这一重磅消息，在午后掀起了市场的惊涛骇浪。

根据央视新闻网报道，2025 年 7 月 31 日，国家互联网信息办公室依据相关法律，约谈英伟达公司，要求其就对华销售的 H20 算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料。这一消息传出后，A 股市场上，CPO（光模块）、英伟达供应链概念股集体跳水，中际旭创等相关个股股价受挫明显；而国产算力芯片板块则逆势上扬，华为昇腾、寒武纪等成为资金追捧的对象。

一直以来，英伟达在全球 AI 算力领域占据着统治地位。截至 2025 年 7 月，其市值高达4万亿美元，在独立 GPU 领域拥有约 84% 的市场份额，数据中心 GPU 市占率更是90%以上。但此次被约谈事件，无疑给英伟达在中国市场的发展蒙上了一层阴影。此前，英伟达为了迎合中国市场需求与美国监管要求，推出特供版 H20 芯片，可如今却因安全隐患问题遭受重创。有消息称，英伟达内部已陷入紧张状态，紧急评估应对策略。若后续无法妥善解决技术合规问题，极有可能彻底失去中国这个高价值的算力市场。从投资角度看，英伟达未来在中国市场的营收增长面临极大不确定性，这对其整体估值的影响不容小觑。

反观国产算力，正迎来前所未有的发展机遇。一方面，从产业端来看，国内下半年预计将有多款新模型发布更新，有望带动国内 token 需求拐点向上，刺激资本开支增加。另一方面，政策端大力支持，国内有望对 “AI +” 实行更大力度的政策扶持，如以大基金模式投资 AI 相关企业、引入模型与算力相关补贴等。并且，国产半导体产业链正全力提升算力芯片的国产化率，像华为昇腾的市占率已从 5% 飙升至 23%，360 等企业也已全面转用国产芯片。预计 2025 年 AI 芯片国产化率有望突破 40% 。这一系列积极信号，预示着国产算力在自主可控的大趋势下，未来成长空间广阔，投资潜力巨大。

在全球科技竞争日益激烈的当下，英伟达被约谈事件是一个重要转折点。投资者需重新审视投资组合，在科技投资浪潮中，紧跟技术主权与数据安全的风向，方能把握机遇，规避风险。或许，国产算力崛起的时代，正悄然拉开帷幕 。